F-TPK宸鴻投資評等或券商調升，但其財務體質仍轉安嗎？

104/01/20報載：大和證券大舉調升F-TPK宸鴻(3673)評等，由先前的「賣出」一舉調升到「表現優於大盤」；目標價更由先前的142元上修到220元。大和證上修評等及目標價的理由為：一、新經營團隊聚焦在營運效能改善，並能立即看到效果。二、可望拿下更多的蘋果訂單，預估最快在今年上半年F-TPK就能重回iPhone供應鏈，並取得Apple Watch訂單。三、今年是F-TPK復甦成長的一年，預估今年EPS可望達13.8元，而明年更上看16.8元。
在我們的風險預警系統中，F-TPK宸鴻的財務真是糟糕透了，金流入不敷出，呈現危機，有證商認為其未來基本面有大幅改善機會，但即使如此，其財務風險仍無法導正為安全等級，仍有漫長之路要走。讀者可在三個月、半年或一年後，重新審視我的論點。